继银行股之后，保险股也开始计划中期分红。新华保险近日公告，拟实施2024年度中期分红派息，年中股息总额占公司2024年半年度归属于母公司股东净利润的比例不高于30%。该公司成为资本市场新“国九条”发布之后，首家推进增加中期分红的保险公司。此举释放了哪些信号？险企在分红方面的积极表现是否也有望提振市场对板块的信心？

  头部险企拟实施中期分红

 近日，新华保险公告称，根据经审阅的2024年上半年财务报告，合理考虑当期业绩、资金状况及风控指标要求，在公司2024年半年度具有可供分配利润的条件下，实施2024年度中期分红派息。年中股息总额占公司2024年半年度归属于母公司股东净利润的比例不高于30%。后续制定2024年度利润分配方案时，将考虑已派发的中期利润分配因素。

 今年4月12日，国务院出台的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即新“国九条”）提出，要强化上市公司现金分红监管，要增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

 在新华保险之前，A股上市险企中，中国平安已连续多年进行中期和年度利润分配。中国人保曾在2020年和2021年实施过半年度利润分配的特殊安排，在将分红率提高到30%以上后恢复到年度一次分配，目前暂未见变化。其他几家险企则以年度一次分红为主。

 记者注意到，各上市险企均重视市值管理和增加投资者回报。比如中国平安5月14日对投资者称，平安集团高度重视股东回报，回购和分红都是股东回报的重要组成部分，目前来看，绝大部分投资者更重视现金分红，公司分红总额连续12年增长。公司将坚持稳定和可持续的现金分红政策。

 中国人保5月14日回应投资者有关分红的问题时称，中国人保高度重视市值管理，在行业中率先将市值考核纳入到相关部门的KPI中；高度重视对股东的合理投资回报，希望能够不断提高投资者回报能力和水平。

 在过去的2023年，A股五大上市险企合计拟现金分红约755亿元（包括2023年中期分红含税）。对比而言，虽然各家上市险企的利润分配方案各不相同，但在业内人士看来，未来，A股上市险企现金分红频次可能会呈现增加的趋势，分红政策也将更加注重稳定性、持续性和可预期性。

  保险股迎估值修复

 自2020年底，由于寿险代理人渠道转型、新单保费下滑和资本市场的低迷，导致保险股市场步入了下跌通道。然而，今年以来，保险板块展现出强劲的复苏势头，一改之前的颓势。A股五家主要上市保险公司的股价全线飘红，显著超越了上证综指的表现。其中，中国太保的股价自年初以来已上涨超20%，中国人保、中国人寿的股价也上涨了10%。

 这一积极现象是多种因素共同作用的结果。经济复苏和市场回暖带动了保险公司投资收益的显著提升；政策层面，央行出台的利好房地产市场政策，将有效压降保险资金的地产投资风险敞口，增强保险公司的投资信心和业绩预期；此外超长期特别国债的顺利首发，预示着长端利率可能在探明阶段性底部后上行，为保险板块带来利润释放和估值修复的机会。

 招商证券认为，随着资产端股市、地产和利率迎来三重催化，压制寿险板块利润表现和股价估值的掣肘有望被全面打开。往后看，低估值、低持仓、低预期的寿险板块依然是反映权益市场、地产预期和利率环境的极好选择。

       兴业证券研报指出，若2024年中期分红落实，有望增强分红稳定性和可持续性，强化投资者预期，进一步推动以股息为配置目的的资金入场。 （徐蔚）